Americká komisia pre cenné papiere a burzy (SEC) je federálna agentúra zodpovedná za správu federálnych zákonov o cenných papieroch, ktoré chránia investorov. SEC tiež zabezpečuje, aby trhy s cennými papiermi boli spravodlivé a čestné, a ak je to potrebné, presadzuje zákony o cenných papieroch prostredníctvom príslušných sankcií. SEC v zásade dohliada na aktivity všetkých účastníkov na trhoch s cennými papiermi - vrátane verejnoprávnych spoločností, verejných služieb, investičných spoločností a poradcov a sprostredkovateľov a obchodníkov s cennými papiermi - s cieľom zabezpečiť, aby boli investori primerane informovaní a aby boli chránené ich záujmy. Malé podniky s najväčšou pravdepodobnosťou prídu do styku s SEC, keď sa rozhodnú pre verejnú ponuku dlhov alebo cenných papierov. Každá spoločnosť, ktorá chce vydať sklad, musí najskôr podať registračné vyhlásenie na SEC. Ďalšou úlohou SEC je pôsobiť ako poradca federálnych súdov v prípadoch uvedených v kapitole 11 (konanie o reorganizácii spoločnosti podľa kapitoly 11 zákona o reforme bankrotu z roku 1978).
ORGANIZÁCIA A ZODPOVEDNOSŤ SEK
SEC bola vytvorená Kongresom v roku 1934 na základe zákona o burze cenných papierov ako nezávislá, nestranícka, kvázi súdna regulačná agentúra. Komisia je zložená z piatich členov: jedného predsedu a štyroch komisárov. Každý člen je menovaný prezidentom na päťročné funkčné obdobie, pričom jeho funkčné obdobia sú rozložené. Zamestnanci komisie tvoria právnici, účtovníci, finanční analytici, inžinieri, vyšetrovatelia, ekonómovia a ďalší odborníci. Pracovníci SEC sú rozdelení do divízií a kancelárií, ktoré zahŕňajú 12 regionálnych a pobočkových kancelárií, z ktorých každá je riadená úradníkmi menovanými predsedom SEC.
Predseda a komisári SEC sú zodpovední za zabezpečenie toho, aby verejne obchodované spoločnosti, makléri alebo obchodníci s cennými papiermi, investičné spoločnosti a poradcovia a ďalší účastníci na trhoch s cennými papiermi dodržiavali federálne zákony o cenných papieroch. Tieto zákony boli navrhnuté tak, aby pomáhali verejným investorom robiť informované investičné analýzy a rozhodnutia - hlavne zabezpečením adekvátneho zverejnenia podstatných informácií. SEC však nevykonáva žiadne hodnotenie kvality spoločnosti, ktorá vykonáva IPO; zaoberá sa iba zabezpečením toho, aby vyhlásenie o registrácii a dokumenty v prospekte obsahovali informácie potrebné pre potenciálnych investorov na prijatie informovaných rozhodnutí. SEC má tiež oprávnenie iniciovať právne pokuty - občianske aj trestné - voči spoločnostiam, ak agentúra zistí, že materiály IPO obsahujú závažné opomenutia, zavádzajúce informácie alebo priame klamstvá. „Ak SEC zistí počas procesu registrácie chyby, môže to oneskoriť vaše IPO,“ uviedol Chuck Berg Cincinnati Business Courier . „Ak zistí chyby alebo opomenutia potom, čo sa vaša spoločnosť stane verejnou, môže mať vaša spoločnosť čoskoro úplné a nepríjemné pochopenie právnej zodpovednosti.“
ako uchvátiť ženu Vodnár
Existuje sedem hlavných zákonov, za ktoré je SEC zodpovedný.
- Zákon o cenných papieroch z roku 1933
- Zákon o burze cenných papierov z roku 1934
- Zákon o spoločnosti poskytujúcej verejné služby z roku 1935
- Zákon o dôveryhodnom zákone z roku 1939
- Zákon o investičných spoločnostiach z roku 1940
- Zákon o investičných poradcoch z roku 1940
- Zákon Sarbanes-Oxley z roku 2002
Zákon o cenných papieroch z roku 1933, známy tiež ako zákon „pravda v cenných papieroch“, má dva hlavné ciele: 1) požadovať, aby investori dostávali dôležité informácie o cenných papieroch ponúkaných na verejný predaj; a 2) predchádzať skresľovaniu, klamstvu a iným podvodom pri predaji cenných papierov. SEC zabezpečuje splnenie obidvoch týchto cieľov.
Zákon o výmene cenných papierov z roku 1934 rozšíril doktrínu „zverejňovania“ (zo zákona o cenných papieroch z roku 1933) na cenné papiere uvedené a registrované na verejné obchodovanie na amerických burzách cenných papierov. V roku 1964 sa novelou zákona o cenných papieroch rozšírili ustanovenia o zverejňovaní a vykazovaní na majetkové cenné papiere na mimoburzovom trhu. Cieľom zákona je zabezpečiť (prostredníctvom SEC) spravodlivé a usporiadané trhy s cennými papiermi zákazom určitých druhov činností a stanovením pravidiel týkajúcich sa fungovania trhov a účastníkov.
SEC tiež spravuje zákon o verejnoprospešnej holdingovej spoločnosti z roku 1935. Predmetom úpravy podľa tohto zákona sú medzištátne holdingové spoločnosti zaoberajúce sa podnikaním v oblasti elektrickej energie alebo maloobchodnou distribúciou zemného alebo vyrobeného plynu. Správy, ktoré majú tieto holdingové spoločnosti podávať na SEC, obsahujú podrobné informácie týkajúce sa organizácie, finančnej štruktúry a činnosti holdingovej spoločnosti a jej dcérskych spoločností. Na holdingové spoločnosti sa vzťahuje regulácia SEC v oblastiach ako podniková štruktúra, akvizície a emisia a predaj cenných papierov.
Zákon o dôveryhodnom zákone z roku 1939 sa vzťahuje na dlhopisy, obligácie, zmenky a podobné dlhové cenné papiere ponúkané na verejný predaj a vydané v rámci dôveryhodných úverových zmlúv s viac ako 7,5 miliónmi dolárov cenných papierov v obehu v jednom okamihu. Ďalšie ustanovenia zákona zakazujú konfliktu záujmov správcu stáže. požadovať, aby bol správcom spoločnosť s minimálnym kombinovaným kapitálom a prebytkom; a uložiť splnomocnencovi vysoké štandardy správania a zodpovednosti.
SEC tiež zaisťuje súlad so zákonom o investičných spoločnostiach z roku 1940. Tento zákon sa snaží regulovať aktivity spoločností zaoberajúcich sa predovšetkým investovaním, reinvestovaním a obchodom s cennými papiermi, ktorých vlastné cenné papiere sú verejne ponúkané. Je dôležité, aby potenciálni investori pochopili, že hoci SEC v týchto prípadoch slúži ako regulačná agentúra, SEC dohľad nad investičnými aktivitami spoločnosti nemá a samotná prítomnosť SEC ako regulačnej agentúry nezaručuje bezpečnú investíciu.
Zákon o investičných poradcoch z roku 1940 - na ktorý dohliada aj SEC - ustanovuje štýl alebo systém regulácie investičných poradcov. Hlavné zameranie tohto zákona vyžaduje, aby všetky osoby alebo firmy, ktoré sú kompenzované za poskytovanie poradenstva komukoľvek o možnostiach investovania do cenných papierov, aby boli zaregistrované v SEC a zodpovedali stanoveným štandardom ochrany investorov. Ak dôjde k zákonnému porušeniu, má SEC právomoc a schopnosť zbaviť investičného poradcu registrácie.
V roku 2002 prijal Kongres zákon Sarbanes-Oxley a bol podpísaný do zákona. Za súčasť týchto rozsiahlych právnych predpisov je zodpovedná správa SEC. K činu došlo v nadväznosti na vážne obvinenia z účtovníckych podvodov a sériu bankrotov veľmi známych verejne obchodovateľných spoločností. Zákon ustanovil prísnejšie požiadavky na vykazovanie a zvýšil osobnú zodpovednosť, ktorú musia pri podpisovaní podnikových správ prevziať riaditelia aj finanční riaditelia. Splnenie požiadaviek tohto zákona zvýšilo pracovné zaťaženie verejne obchodovaných spoločností a spoločností, ktoré vykonávajú svoju audítorskú prácu. Konkrétne v oddiele 404 zákona Sarbanes-Oxley Act sa vyžaduje, aby výročná správa spoločnosti obsahovala oficiálne vypísanie manažmentu o účinnosti vnútorných kontrol spoločnosti. V tejto časti sa tiež vyžaduje, aby externí audítori potvrdzovali správu vedenia o vnútorných kontrolách. Na potvrdenie správy o hospodárení je potrebný externý audit.
Nakoniec je komisii SEC pridelená určitá zodpovednosť spojená s reorganizáciami bankrotov spoločností, ktoré sa bežne označujú ako konania podľa kapitoly 11. Kapitola 11 zákona o bankrote udeľuje komisii SEC povolenie zapojiť sa do akýchkoľvek konaní, SEC sa však primárne zaoberá konaniami, ktoré sa priamo týkajú významného záujmu verejných investorov.
BIBLIOGRAFIA
„Pre nové požiadavky na vykazovanie SEC sú potrebné nové stratégie.“ Predstavenstvo spoločnosti . Marec - apríl 2003.
MacAdam, Donald H. Spustenie IPO . Xlibris Corporation, 2004.
Mirza, Patrick. „Niektoré spoločnosti sa usilujú splniť požiadavky na vykazovanie SEC.“ HRMagazine . Máj 2004.
Skousen, K. Fred. Úvod do SEC . South-Western College Publishing, 1991.
Americká komisia pre cenné papiere. „Zhrnutie opatrení SEC a s nimi súvisiacich ustanovení podľa zákona Sarbanes-Oxley z roku 2002.“ dostupné z http://www.sec.gov/news/press/2003-89a.htm . 30. júla 2003.
